消费升级家电需求或将复苏 家电双十一高预期

在消费升级的大环境下,今年国庆节家电需求旺盛,家电板块配置机会凸显。家电双十一高预期根据京东线细分数据,2020年10月1日至10月3日,传统品类空调成交额同比增长100%。其中,新型节能空调成交额同比增长330%,占空调成交总额的28%。中高端产品中,万元以上电视机销售额增长100%以上,OLED电视营业额增长100%以上;烘干机营业额增长30倍;4000元以上中高端冰箱营业额增长473%;零冷热水器周转量增长300%,带杀毒杀菌功能的洗碗机周转量增长150%以上。

今年“十一”长假期间,家电市场如期非常火爆,2020年国庆假期前3天(1日-3日),家电销售额同比增速高于2019年国庆同期,同时也好于2020年五一假期(1日-3日)。

“家用电器内销需求持续复苏,看好四季度板块估值修复机会。”接受《证券日报》记者采访的华泰证券行业首席策略分析师林寰宇表示。林寰宇认为,“在国庆及中秋叠加、居民疫情后恢复性消费及下半年地产销售好转带来的装修需求影响下,家用电器内销需求复苏态势延续,线上家电市场继续呈现出高热度,线下渠道需求也有所恢复。今年四季度继续看好具备线上优势企业保持相对增长优势,同时地产销售的恢复或继续驱动地产后周期家电需求好转,具备工程渠道优势的公司或实现更快的恢复。”

“未来3年,家电的需求有较强的确定性。”奶酪基金经理庄宏东对《证券日报》记者表示,“从新增需求来看,作为地产的下游产业,家电与地产竣工情况密切相关。根据历史规律,地产竣工高峰滞后开工高峰2年-3年,预计2021年-2022年是竣工高峰。从更新需求来看,10年前家电下乡推动了一波需求的集中释放,按家电使用为10年到12年的更新周期测算,未来2年—3年将迎来一波更新需求的集中释放。从竞争格局来看,疫情冲击叠加持续价格竞争,二线品牌竞争力下滑明显,龙头品牌市场份额明显提升。从估值的角度,家电行业属于盈利能力强,但是估值比较低的行业,投资性价比较高。”

可以看到,家用电器板块上市公司经营业绩正逐步修复,这成为机构普遍看好该板块配置机会的重要动力。《证券日报》记者根据数据统计发现,今年上半年实现净利润同比增长的公司有27家,占比逾四成。

今年三季报业绩预告方面,截至10月9日收盘,已有11家公司率先披露了2020年三季报业绩预告,业绩预喜公司家数达到6家。具体来看,ST毅昌、*ST德奥、兆驰股份和奥佳华等4家公司均预计2020年前三季度净利润同比增长50%以上,华翔股份预计2020年前三季度净利润同比增长31.03%,ST中科创报告期内业绩有望扭亏为盈。

可以看到,在业绩逐步修复的支撑下,近期机构对家用电器股的关注度也开始上升,近30日内,共有15只家用电器股受到机构看好,占行业内成份股比例达23.81%,位居申万一级行业前列。其中,奥佳华、三花智控、格力电器、小熊电器、北鼎股份、美的集团等6只个股近期机构看好评级均在2次及以上。

值得一提的是,节后首个交易日,沪指上涨1.68%,家用电器板块表现强于大盘,当日涨幅为2.33%,个股方面也有40只股价表现跑赢大盘。

多重因素提振下,节后首个交易日场内主流资金纷纷涌入家用电器股进行布局。上述近30日内获得机构推荐的15只家用电器股中,有13只个股10月9日呈现大单资金净流入态势,格力电器、三花智控、美的集团等3只个股当日均受到1亿元以上大单资金抢筹,九阳股份、海尔智家、奥佳华、小熊电器、老板电器、浙江美大、新宝股份等7只个股大单资金净流入均在千万元以上,这10只个股期间合计吸金7.96亿元。

对此,私募排排网未来星基金经理夏风光对《证券日报》记者表示,“家电行业是A股当中的优势产业,消费属性也使近年来行业关注度比较高。对于投资策略上,家电行业未来胜出的难度不小,可选择小而美的龙头企业进行配置。”

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