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N新天 4.58 44.03% 13.07
N甘李 91.18 44.00% 30.66
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金晶科技 3.38 10.10% 73.26
安彩高科 4.69 10.09% 61.16
跨境通 5.90 10.08% 0
爱迪尔 5.90 10.08% 0
凯盛科技 5.91 10.06% 50.9
雪榕生物 11.94 10.05% 20.78
旗天科技 5.48 10.04% 0

领跌股

股票名称 当前价格 涨跌幅 市盈率
乐视退 0.35 -10.26% 0
中 关 村 11.12 -10.03% 130.88
恺英网络 3.50 -10.03% 0
新力金融 11.58 -10.02% 375.54
顺网科技 23.55 -10.01% 0
金运激光 44.01 -10.00% 863.75
天齐锂业 23.22 -10.00% 0
国药股份 44.57 -10.00% 21.7
汤臣倍健 19.81 -10.00% 0
神州泰岳 6.13 -9.99% 0

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  • *********3342 充值10000元

  • *********0845 充值100元

  • *********2460 充值100元

  • *********2921 充值10000元

  • *********3502 充值100元

  • *********4565 充值1000元

  • *********3558 充值5000元

  • *********8987 充值1000元

第 31 周房地产板块指数弱于沪深 300 指数和创业板指数

行业周报

房地产行业

销售持续向好,泰禾拟向万科转让股权
——2020 年第 31 周地产周报

核心观点

  • 本周市场回顾。第 31 周房地产板块指数弱于沪深 300 指数和创业板指数。房

地产板块较沪深 300 指数相对收益为-3.9%。沪深 300 指数报收 4695.05,周度涨幅为 4.2%;创业板指数报收 2795.4,周度涨幅为 6.4%;房地产板块指数报收 4190.32,周度涨幅为 0.3%。

  • 本周行业要闻。海口调整限购政策,实行“一个家庭限购一次且限购一套”政

策,符合条件的 3 类海口居民家庭和 7 类引进人才可申购一套。东莞调整楼市

政策,非本市户籍首套房需 2 年内缴纳满 12 个月社保。住建部等部门发布《关于推动智能建造与建筑工业化协同发展的指导意见》,列出四项重点任务,加快建筑工业化升级,大力发展装配式建筑,推动简历以标准部品为基础的专业化、规模化、信息化生产体系。住建部披露,截至 6 月末,全国新开工改造城镇老旧小区 1.59 万个,占年度目标任务的 40.4%,较 5 月末提高了 21%。

  • 地产一周数据回顾。本周销售增加。本周销售有所增加。第 31 周 29 大城市

新房销售为 4.8 万套,较上周增加 9.2%;11 大城市二手房销售 1.6 万套,较上周增加 9.6%;一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为 11%,25%

二线城市新房、二手房较上周的增速分别为 16%,-1%。整体库存微降,库销

比持续下降。第 31 周大城市库存为 111.6 万套,较上周减少 0.1 万套;库销比

为 10.4 个月,与上周相比下降 0.1 个月。土地市场出让增加。第 31 周 26 大

城市合计成交土地 38 块,较上周增加 17 块。土地出让金增加。第 31 周 26

大城市土地出让金为 852.6 亿元,较上周增加 664.6 亿元。平均溢价率降低

第 31 周 26 大城市土地成交平均溢价率为 27.0%,较上周增加 17.1 个百分点

2020 年第 31 周 26 大城市土地流拍数量为 0 块。

  • 重点公司公告。陆家嘴发布半年度业绩快报,绿地大股东拟转让股权,泰禾拟向万科全资子公司海南万益转让 4.9 亿股,占公司股份 19.9%。

【行业

证券研究报告

投资建议与投资标的

  • 本周销售延续向上势头,从克而瑞发布的 7 月百强房企销售情况来看,7 月重点房企销售持续向好,且土地市场热度不减。政策层面有收紧迹象,热点城市后续仍存一定的调控压力。展望后市,我们预计房地产销售依然存在超预期可能,在弱化政策博弈、基本面主导的市场中,仍有可能孕育新的估值修复行情阶段性回调是追求中长期确定性收益的投资者较好的布局时机。我们看好业绩稳健、贝塔属性较强的一线龙头,推荐保利地产(600048,买入)、融创中国(01918,买入)、万科 A(000002,买入) ;与业绩具有弹性、具有一定阿尔法属性的二线龙头,推荐金地集团(600383,买入)、旭辉控股集团(00884,买入) 中南建设(000961,买入)。同时我们看好迅速成长且受疫情影响较小的物管行业,推荐永升生活服务(01995,买入) 、碧桂园服务(06098,买入)、保利物业

(06049,买入)、招商积余(001914,增持)。

风险提示

·

  • 疫情影响导致销售大幅低于预期。
  • 政策调控严厉程度高于预期。
  • 利率发生明显上升。

行业评级 看好 中性 看淡 (维持)

国家/地区 中国
行业 房地产行业
报告发布日期 2020 年 08 月 02 日

行业表现

证券分析师 房诚琦
021-63325888*6202
fangchengqi@orientsec.com.cn
执业证书编号:S0860518070003

资料来源:WIND、东方证券研究所

联系人 吴尘染
wuchenran@orientsec.com.cn

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东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。

东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。

有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。

新房成交 5

图 2:本周(第 31 周)11 城市二手房成交 5

图 3:本周(第 31 周)新房二手房成交中一线城市占比 6

图 4:第 31 周跟踪城市库销比 6

图 5:重点城市库存和库销比 7

图 6:一、二线城市土地成交情况 7

图 7:卫星城土地成交情况 8

图 8:一、二线城市土地出让金情况 8

图 9:卫星城土地出让金情况 9

图 10:26 城土地平均溢价率情况 9

图 11:26 城土地流拍情况 10

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表 1:本周房地产板块指数整体弱于创业板指和沪深 300 指数 4

表 2:本周房地产个股表现,鲁商发展、宋都股份涨幅居前 4

表 3:覆盖公司估值表 11

表 4:地产板块股票池名单 13

1.第 31 周市场行情回顾(2020.07.25~2020.07.31)

第 31 周行业指数表现

第 31 周房地产板块指数弱于沪深 300 指数和创业板指数。房地产板块较沪深 300 指数相对收益为-3.9%。沪深 300 指数报收 4695.05,周度涨幅为 4.2%;创业板指数报收 2795.4,周度涨幅为 6.4%;房地产板块指数报收 4190.32,周度涨幅为 0.3%。

表 1:本周房地产板块指数整体弱于创业板指和沪深 300 指数

指数(2020/7/31) 本周涨幅 上周涨幅 年初以来涨幅
沪深 300 4695.05 4.2% -0.9% 14.6%
创业板指 2795.40 6.4% -1.3% 55.5%
房地产指数(申万) 4190.32 0.3% -0.9% -2.4%

数据来源:Wind,东方证券研究所

第 31 周地产板块个股表现

第 30 周地产板块涨幅居前的公司分别为鲁商发展、宋都股份、*ST 银亿、深振业 A、泰禾集团。表 2:本周房地产个股表现,鲁商发展、宋都股份涨幅居前

本周涨幅前五 涨幅 本周跌幅前五 跌幅
鲁商发展 15.1% 京能置业 -14.9%
宋都股份 14.7% 世联行 -10.0%
*ST 银亿 14.3% 格力地产 -8.4%
深振业 A 13.1% 天宸股份 -6.5%
泰禾集团 11.0% 金科股份 -4.4%

数据来源:Wind,东方证券研究所

备注:本研报使用的地产板块股票池是经过调整的,具体见附录

2.行业及公司要闻回顾(2020.07.25~2020.07.31)

行业一周要闻回顾

海口调整限购政策,实行“一个家庭限购一次且限购一套”政策,符合条件的 3 类海口居民家庭和

7 类引进人才可申购一套。东莞调整楼市政策,非本市户籍首套房需 2 年内缴纳满 12 个月社保, 调整商品住房限转让年限及住房公积金贷款政策,加强商品住房价格监管。住建部等部门发布《关于推动智能建造与建筑工业化协同发展的指导意见》,列出四项重点任务,加快建筑工业化升级, 大力发展装配式建筑,推动简历以标准部品为基础的专业化、规模化、信息化生产体系。根据住建部披露,截至 6 月末,全国新开工改造城镇老旧小区 1.59 万个,占年度目标任务的 40.4%,较 5 月末提高了 21%,涉及居民 332.94 万户,占年度目标任务的 47.1%,较 5 月末提高 22%。

  1. 海口拟出台安居型商品住房管理办法,实行“一个家庭限购一次且限购一套”政策,符合条件的 3 类海口居民家庭和 7 类引进人才可申购一套。

信息来源:观点地产网

  1. 东莞调整楼市政策,非本市户籍首套房需 2 年内缴纳满 12 个月社保,调整商品住房限转让年限及住房公积金贷款政策,加强商品住房价格监管。

信息来源:地产中国网

  1. 住建部等部门发布《关于推动智能建造与建筑工业化协同发展的指导意见》,列出四项重点任务,加快建筑工业化升级,大力发展装配式建筑,推动简历以标准部品为基础的专业化、规模化、信息化生产体系。

信息来源:观点地产

  1. 根据住建部披露,截至 6 月末,全国新开工改造城镇老旧小区 1.59 万个,占年度目标任务的 40.4%,较 5 月末提高了 21%,涉及居民 332.94 万户,占年度目标任务的 47.1%, 较 5 月末提高 22%。

信息来源:观点地产网

房地产行业重点城市一周数据回顾

本周销售有所增加。第 31 周 29 大城市新房销售为 4.8 万套,较上周增加 9.2%;11 大城市二手房销售 1.6 万套,较上周增加 9.6%;一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为11%,25%;二线城市新房、二手房较上周的增速分别为 16%,-1%。

图 1:本周(第 31 周)29 城市新房成交
29大城市(套) 一线城市(套,右轴)

70,000 12,000

60,000 10,000

50,000 8,000

40,000

6,000

30,000

20,000 4,000

10,000 2,000

0 0

2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2020 2020 2020 2020

年第1 年第9 年第17 年第25 年第33 年第41 年第49 年第5 年第13 年第21 年第29 周 周 周 周 周 周 周 周 周 周 周

数据来源:Wind,东方证券研究所

图 2:本周(第 31 周)11 城市二手房成交

11大城市(套) 一线城市(套,右轴)

30,000 14,000

25,000 12,000

20,000 10,000

8,000

15,000

6,000

10,000 4,000

5,000 2,000

0 0

2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2020年 2020年 2020年 2020年

第1周 第9周 第17周 第25周 第33周 第41周 第49周 第5周 第13周 第21周 第29周

数据来源:Wind,东方证券研究所
图 3:本周(第 31 周)新房二手房成交中一线城市占比
二手房一线占比 新房一线占比(右轴)

100% 28%

90%

80% 24%

70% 20%

60% 16%

50% 12%

40% 8%

30%

20% 4%

10% 0%

2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2020年 2020年 2020年 2020年

第1周 第9周 第17周 第25周 第33周 第41周 第49周 第5周 第13周 第21周 第29周

数据来源:Wind,东方证券研究所

整体库存微降,库销比持续下降。第 31 周大城市库存为 111.6 万套,较上周减少 0.1 万套;

库销比为 10.4 个月,与上周相比下降 0.1 个月。一线城市库存量 25.2 万套,较上周增加 0.1

万套,库销比为 8.7 个月,较上周下降 0.1 个月。二线城市库存量 53.3 万套,较上周减少 0.1

万套,库销比为 7.92 个月,较上周下降 0.1 个月。图 4:第 31 周跟踪城市库销比

新房库存(套) 新房去化周期(月,右轴)

120,000 25.0

100,000 19.7 20.0

80,000

15.0

60,000

10.0

40,000 8.5

6.4

20,000 4.5 5.0

0 0.0

北京 上海 广州 深圳

数据来源:Wind,东方证券研究所
图 5:重点城市库存和库销比
26.0 15大城市(月) 一线城市(月,右轴) 26.0

24.0 24.0

22.0 22.0

20.0 20.0

18.0 18.0

16.0 16.0

14.0 14.0

12.0 12.0

10.0 10.0

8.0 8.0

6.0 6.0

4.0 4.0

2.0 2.0

0.0 0.0

2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2020年 2020年 2020年 2020年

第1周 第9周 第17周 第25周 第33周 第41周 第49周 第5周 第13周 第21周 第29周

数据来源:Wind,东方证券研究所

重点城市土地市场跟踪

土地市场出让增加。第 31 周 26 大城市合计成交土地 38 块,较上周增加 17 块。其中一线城市、二线城市、环沪卫星城、粤港澳卫星城分别成交 6、18、8、6 块,较上周分别增加 2 块, 增加 11 块,减少 1 块,增加 5 块。土地出让金增加。第 31 周 26 大城市土地出让金为 852.6

亿元,较上周增加 664.6 亿元。图 6:一、二线城市土地成交情况

一线城市成交土地面积(万方) 二线城市成交土地面积(万方)

300 一线城市成交地块数 二线城市成交地块数 60

250 50

200 40

150 30

100 20

50 10

0 0

2019年第 2019年第 2019年第 2019年第 2019年第 2019年第 2019年第 2020年第 2020年第 2020年第 2020年第

1周 10周 18周 26周 34周 42周 50周 6周 14周 22周 30周

数据来源:好地网、观点地产网,东方证券研究所

注:一线城市:北京、上海、深圳;二线城市:广州、杭州、南京、苏州、合肥、天津、厦门、武汉、郑州、宁波、西安、成都。

卫星城(环沪)成交土地面积(万方) 卫星城(粤港澳)成交土地面积(万方)

图 7:卫星城土地成交情况
卫星城(环沪)成交地块数 卫星城(粤港澳)成交地块数

100 20

15

50 10

5

0 0

2019年第1 2019年第10 2019年第18 2019年第26 2019年第34 2019年第42 2019年第50 2020年第6 2020年第14 2020年第22 2020年第30

周 周 周 周 周 周 周 周 周 周 周

数据来源:好地网、观点地产网,东方证券研究所

注:卫星城:环沪包括嘉兴、嘉善、昆山、湖州、南通市区、启东,粤港澳包括东莞、佛山、惠州、中山、珠海。

图 8:一、二线城市土地出让金情况

系列1

450

400

350

300

250

200

150

100

50

0

1 9 17 25 33 41 49 57 65 73 81

数据来源:好地网、观点地产网,东方证券研究所

注:一线城市:北京、上海、深圳;二线城市:广州、杭州、南京、苏州、合肥、天津、厦门、武汉、郑州、宁波、西安、成都。

卫星城(环沪)出让金总额(亿元) 卫星城(粤港澳)出让金总额(亿元)

图 9:卫星城土地出让金情况
160

140

120

100

80

60

40

20

0

2019年第1 2019年第10 2019年第18 2019年第26 2019年第34 2019年第42 2019年第50 2020年第6 2020年第14 2020年第22 2020年第30

周 周 周 周 周 周 周 周 周 周 周

数据来源:好地网、观点地产网,东方证券研究所

注:卫星城:环沪包括嘉兴、嘉善、昆山、湖州、南通市区、启东,粤港澳包括东莞、佛山、惠州、中山、珠海。

平均溢价率增加。第 31 周 26 大城市土地成交平均溢价率为 27.0%,较上周增加 17.1 个百

分点。其中一线城市、二线城市、环沪卫星城、粤港澳卫星城的平均溢价率分别为 66.4%、17.3%、23.4%、21.4%。2020 年第 31 周 26 大城市土地流拍数量为 0 块。

图 10:26 城土地平均溢价率情况

300%

250%

200%

150%

100% 平均溢价率

50%

0%

2019年第1 2019年第 2019年第 2019年第 2019年第 2019年第 2019年第 2020年第6 2020年第 2020年第 2020年第

-50% 周 10周 18周 26周 34周 42周 50周 周 14周 22周 30周

数据来源:好地网、观点地产网,东方证券研究所

注:26 城市为北京、上海、深圳、广州、杭州、南京、苏州、合肥、天津、厦门、武汉、郑州、宁波、西安、成都、嘉兴、嘉善、昆山、湖州、南通市区、启东、东莞、佛山、惠州、中山、珠海。

流拍地块数(宗)

图 11:26 城土地流拍情况
6

5

4

3

2

1

0

2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2019年 2020年 2020年 2020年 2020年

第1周 第10周 第18周 第26周 第34周 第42周 第50周 第6周 第14周 第22周 第30周

数据来源:好地网、观点地产网,东方证券研究所

注:26 城市为北京、上海、深圳、广州、杭州、南京、苏州、合肥、天津、厦门、武汉、郑州、宁波、西安、成都、嘉兴、嘉善、昆山、湖州、南通市区、启东、东莞、佛山、惠州、中山、珠海。

重点公司一周要闻回顾

房地产及相关业务发展:

陆家嘴发布半年度业绩快报,绿地大股东拟转让股权,泰禾拟向万科全资子公司海南万益转让 4.9 亿股,占公司股份 19.9%,转让价格 4.90 元/股。

【绿地控股】公司股东上海地产集团及上海城投集团拟协议转让公司股份,转让比例不超过公司股份的 17.5%。

【金融街】1)公司完成发行 20 亿元公司债券,票面利率 3.5%,期限为 3 年;2)公司拟下调“15 金街 03”票面利率 0-300BP。

【陆家嘴】 1)公司上半年实现营业收入 66.3 亿元,同比下降 19.1%,归母净利润 16.8 亿元,同比下降 18%;2)公司 2020 年 1-6 月累计实现销售金额 3.1 亿元,销售面积 1.2 万平方米。

【蓝光发展】1)公司 2020 年 1-6 月累计实现销售金额 380.6 亿元,同比下降 22.5%,销售

面积 417.7 万平方米,同比下降 18.9%;2)公司及蓝迪共享拟转让合计持有的迪康药业 100%

股权与汉商集团和汉商大健康,股权预估值为 9 亿元。

【大悦城】公司发行不超过 20 亿元债券,分为两个品种,品种一期限为 5 年期,票面利率询价区间 3%-4%,品种二期限为 7 年期,票面利率询价区间 3.3%-4.3%。

【滨江集团】公司竞得杭政储出(2020)48 号地块的国有建设用地使用权,该地块位于杭州市下城区,土地出让面积 10.7 万平方米,建筑面积 29.9 万平方米,成交总价 107.4 亿元。

【泰禾集团】1)公司控股股东泰禾投资拟向万科全资子公司海南万益转让 4.9 亿股,占公司股份 19.9%,转让价格 4.90 元/股;2)公司无法按期兑付“18 泰禾 01”本息 15.5 亿元。

3.投资建议:销售持续向好,泰禾拟向万科转让股权

本周销售延续向上势头,从克而瑞发布的 7 月百强房企销售情况来看,7 月重点房企销售持续向好,且土地市场热度不减。政策层面有收紧迹象,热点城市后续仍存一定的调控压力。展望后市, 我们预计房地产销售依然存在超预期可能,在弱化政策博弈、基本面主导的市场中,仍有可能孕育新的估值修复行情,阶段性回调是追求中长期确定性收益的投资者较好的布局时机。我们看好业绩稳健、贝塔属性较强的一线龙头,推荐保利地产(600048,买入)、融创中国(01918,买入)、万科 A(000002,买入) ;与业绩具有弹性、具有一定阿尔法属性的二线龙头,推荐金地集团(600383,买入)、旭辉控股集团(00884,买入)、中南建设(000961,买入)。同时我们看好迅速成长且受疫情影响较小的物管行业,推荐永升生活服务(01995,买入) 、碧桂园服务(06098,买入)、保利物业

(06049,买入)、招商积余(001914,增持)。

表 3:覆盖公司估值表

A 股股票 股票 股价 市值 EPS(元/股) PE 投资 目标价 最近报告
代码 简称 (元) (亿元) 19A 20E 21E 19A 20E 21E 评级 (元) 时间
000002.SZ 万科A 26.84 3118 3.44 4.09 4.68 8 7 6 买入 32.72 2020/3/19
001979.SZ 招商蛇口 17.06 1352 2.03 2.56 3.16 8 7 5 买入 23.04 2020/4/21
600048.SH 保利地产 15.60 1862 2.34 2.96 3.48 7 5 4 买入 20.72 2020/7/21
600340.SH 华夏幸福 17.35 679 4.85 6.02 7.50 4 3 2 买入 41.60 2020/4/26
600383.SH 金地集团 13.99 632 2.23 2.76 3.35 6 5 4 买入 16.56 2020/4/23
600208.SH 新湖中宝 3.41 293 0.25 0.49 0.61 14 7 6 买入 4.18 2019/10/30
000402.SZ 金融街 6.90 206 1.15 1.30 1.44 6 5 5 增持 9.76 2020/5/4
000961.SZ 中南建设 9.45 356 1.11 1.88 2.42 9 5 4 买入 11.28 2020/4/29
000656.SZ 金科股份 8.70 465 1.06 1.34 1.69 8 6 5 买入 9.38 2020/3/25
000671.SZ 阳光城 6.93 284 0.99 1.38 1.73 7 5 4 买入 8.83 2020/4/24
002244.SZ 滨江集团 4.71 147 0.52 0.71 0.84 9 7 6 买入 6.04 2020/4/27
002285.SZ 世联行 4.03 82 0.04 0.26 0.29 101 16 14 买入 5.52 2019/10/22
601155.SH 新城控股 34.03 768 5.61 7.01 8.76 6 5 4 买入 42.06 2020/4/29
600606.SH 绿地控股 8.17 994 1.21 1.46 1.74 7 6 5 买入 7.30 2020/4/28
002146.SZ 荣盛发展 8.22 357 2.10 2.41 3.01 4 3 3 买入 12.05 2020/4/8
600466.SH 蓝光发展 5.35 162 1.15 1.67 2.11 5 3 3 买入 8.35 2020/4/17
000031.SZ 大悦城 5.48 235 0.56 0.78 0.98 10 7 6 买入 7.80 2020/4/3
001914.SZ 招商积余 33.80 358 0.27 0.63 0.87 125 54 39 增持 27.72 2020/4/14
H 股股票 股票 股价 市值 核心 EPS(元/股) PE 投资 目标价 最近报告
代码 简称 (港元) (亿港元) 18A 19E 20E 18A 19E 20E 评级 (港元) 时间
0884.HK 旭辉控股集团 6.96 572 0.82 1.12 1.31 7 5 5 买入 7.36 2020/4/30
1918.HK 融创中国 36.50 1701 5.99 6.53 7.66 5 5 5 买入 42.91 2020/4/30
0813.HK 世茂房地产 32.85 1162 3.31 4.04 4.78 9 7 6 买入 35.37 2020/4/26
0817.HK 中国金茂 5.27 653 0.55 0.62 0.90 9 8 5 买入 6.90 2020/4/7
6049.HK 保利物业 81.55 451 1.21 1.31 1.78 56 41 买入 49.49 2019/12/23
6098.HK 碧桂园服务 46.75 1290 0.63 0.82 1.13 51 37 买入 42.90 2020/6/8
1995.HK 永升生活服务 14.90 249 0.24 0.37 0.58 36 23 买入 14.47 2020/6/29

数据来源:Wind,公司公告,东方证券研究所股价更新日:2020 年 7 月 31 日

风险提示

销售大幅低于预期。由于新型冠状肺炎疫情影响,销售增长可能不达预期,从而影响开发商的周转能力和盈利能力。

政策调控严厉程度高于预期。目前部分城市房价上涨仍处于可控情况下,若未来房价进一步攀升,不排除中央及地方进一步出台政策打压,其严厉程度可能高于预期。

利率发生明显上升。目前的低利率环境是推升房地产市场的主要因素,未来因为全球利率环

境变化(如美国加息)及中国金融风险局部爆发等因素导致国内利率出现明显上升,将对房地产市场量价产生负面影响。

附录

跟踪城市及地产板块股票池名单

1、周度新房数据跟踪城市:北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、青岛、苏州、福州、厦门、东莞、惠州、南宁、济南、南昌、呼和浩特、温州、泉州、淮安、江阴、武汉、长春、无锡、昆明、大连、佛山、吉林、金华、常州。其中一线城市为:北京、上海、深圳、广州。

2、周度二手房数据跟踪城市:北京、深圳、南京、杭州、苏州、厦门、青岛、南昌、大连、南宁、扬州。其中一线城市为:北京、深圳。

3、周度库存数据跟踪城市:北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、苏州、福州、厦门、东莞、南宁、济南、温州、泉州、蚌埠、九江、江阴、张家港。其中一线城市为:北京。

4、本报告使用的股票池基于申万行业指数(房地产)进行调整,调整依据为该公司实质从事业务/盈利与地产关联,也可能是与我们关注的领域有关(如房地产服务业,传媒板块的三六五网也符合股票池要求),调整后股票数量为 130。股票池全名单如下:

表 4:地产板块股票池名单

000002.SZ 万科 A 000620.SZ 新华联 002305.SZ 南国置业 600393.SH 粤泰股份 600743.SH 华远地产
000005.SZ 世纪星源 000631.SZ 顺发恒业 002574.SZ 明牌珠宝 600463.SH 空港股份 600745.SH 中茵股份
000006.SZ 深振业 A 000638.SZ 万方发展 600007.SH 中国国贸 600503.SH 华丽家族 600748.SH 上实发展
000011.SZ 深物业 A 000656.SZ 金科股份 600048.SH 保利地产 600510.SH 黑牡丹 600753.SH 东方银星
000014.SZ 沙河股份 000667.SZ 美好集团 600052.SH 浙江广厦 600533.SH 栖霞建设 600773.SH 西藏城投
000023.SZ 深天地 A 000671.SZ 阳光城 600064.SH 南京高科 600565.SH 迪马股份 600791.SH 京能置业
000029.SZ 深深房 A 000718.SZ 苏宁环球 600067.SH 冠城大通 600604.SH 市北高新 600807.SH 天业股份
000031.SZ 中粮地产 000732.SZ 泰禾集团 600077.SH 宋都股份 600606.SH 绿地控股 600823.SH 世茂股份
000036.SZ 华联控股 000736.SZ 中房地产 600094.SH 大名城 600620.SH 天宸股份 600847.SH 万里股份
000038.SZ 深大通 000797.SZ 中国武夷 600113.SH 浙江东日 600621.SH 华鑫股份 600848.SH 上海临港
000040.SZ 东旭蓝天 000809.SZ 铁岭新城 600133.SH 东湖高新 600622.SH 嘉宝集团 600890.SH 中房股份
000042.SZ 中洲控股 000838.SZ 财信发展 600149.SH 廊坊发展 600638.SH 新黄浦 600895.SH 张江高科
000043.SZ 中航地产 000863.SZ 三湘股份 600158.SH 中体产业 600639.SH 浦东金桥 601588.SH 北辰实业
000046.SZ 泛海控股 000897.SZ 津滨发展 600159.SH 大龙地产 600641.SH 万业企业 300295.SZ 三六五网
000069.SZ 华侨城 A 000909.SZ 数源科技 600162.SH 香江控股 600647.SH 同达创业
000090.SZ 天健集团 000918.SZ 嘉凯城 600173.SH 卧龙地产 600648.SH 外高桥
000150.SZ 宜华健康 000926.SZ 福星股份 600185.SH 格力地产 600649.SH 城投控股
000402.SZ 金融街 000931.SZ 中关村 600208.SH 新湖中宝 600657.SH 信达地产
000502.SZ 绿景控股 000961.SZ 中南建设 600215.SH 长春经开 600658.SH 电子城
000506.SZ 中润资源 000965.SZ 天保基建 600223.SH 鲁商置业 600663.SH 陆家嘴
000514.SZ 渝开发 000979.SZ 中弘股份 600225.SH 天津松江 600665.SH 天地源
000517.SZ 荣安地产 001979.SZ 招商蛇口 600239.SH 云南城投 600675.SH 中华企业
000537.SZ 广宇发展 002016.SZ 世荣兆业 600246.SH 万通地产 600683.SH 京投发展
000540.SZ 中天城投 002077.SZ 大港股份 600266.SH 北京城建 600684.SH 珠江实业
000558.SZ 莱茵体育 002133.SZ 广宇集团 600322.SH 天房发展 600693.SH 东百集团
000573.SZ 粤宏远 A 002146.SZ 荣盛发展 600325.SH 华发股份 600716.SH 凤凰股份
000608.SZ 阳光股份 002208.SZ 合肥城建 600340.SH 华夏幸福 600724.SH 宁波富达
000609.SZ 绵石投资 002244.SZ 滨江集团 600376.SH 首开股份 600734.SH 实达集团
000616.SZ 海航投资 002285.SZ 世联行 600383.SH 金地集团 600736.SH 苏州高新
000002.SZ 万科 A 000620.SZ 新华联 002305.SZ 南国置业 600393.SH 粤泰股份

数据来源:Wind,东方证券研究所

信息披露

依据《发布证券研究报告暂行规定》以下条款:

发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时,公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的,应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况,

就本证券研究报告中涉及符合上述条件的股票,向客户披露本公司持有该股票的情况如下: 截止本报告发布之日,东方证券股份有限公司自营业务持有金地集团(600383)一定仓位!

截止本报告发布之日,东证资管仍持有万科 A(000002)股票达到相关上市公司已发行股份 1%以

上。

截止本报告发布之日,东证资管仍持有保利地产(600048)股票达到相关上市公司已发行股份 1%

以上。

截止本报告发布之日,东证资管仍持有中南建设(000961)股票达到相关上市公司已发行股份 1%

以上。

提请客户在阅读和使用本研究报告时充分考虑以上披露信息。

分析师申明
每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明:
分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断;分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来,均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。
投资评级和相关定义
报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准;
公司投资评级的量化标准
买入:相对强于市场基准指数收益率 15%以上; 增持:相对强于市场基准指数收益率 5%~15%;

中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 减持:相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。

未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该股票的研究状况,未给予投资评级相关信息。

暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定,研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形;亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性,缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级;分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。

行业投资评级的量化标准:
看好:相对强于市场基准指数收益率 5%以上;

中性:相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动; 看淡:相对于市场基准指数收益率在-5%以下。

未评级:由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内,分析师基于当时对该行业的研究状况,未给予投资评级等相关信息。

暂停评级:由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性,缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级;分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息,投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。

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