大牛证券欢迎你! 客服热线:4006-593-678
  公告 大牛证券老品牌,是您值得信赖的配资平台。大牛证券是证监会指定知名券商,严格遵守监管要求,保障资金安全无忧,提供一流投资体验。选对券商配资平台,让投资变得更加简单美好!用我们的智慧,为您创造财富。
资金保障
资金第三方监管,专款专用
真实交易
100%实盘,同步股市数据
快捷提现
闪电提现,最快三分钟到账
专业服务
客户体验至上为宗旨
按月配资

利率低至

100元/1万

独立成户

稳定高效

200万元
最高保证金
1000
起配金额
我要配资
资金三方托管/保险双保障/全实盘交易
按周配资

利率低至

30元/万

独立成户

稳定高效

200万元
最高保证金
1000
起配金额
我要配资
资金三方托管/保险双保障/全实盘交易
按天配资

利率低至

6元/1万

独立成户

稳定高效

200万元
最高保证金
1000
起配金额
我要配资
资金三方托管/保险双保障/全实盘交易
免息配资

不收取利息

全免

收益分成

盈利%归您

200万元
最高保证金
1000
起配金额
我要配资
资金三方托管/保险双保障/全实盘交易

领涨股

股票名称 当前价格 涨跌幅 市盈率
N新天 4.58 44.03% 13.07
N甘李 91.18 44.00% 30.66
硕世生物 261.08 12.34% 88
金晶科技 3.38 10.10% 73.26
安彩高科 4.69 10.09% 61.16
跨境通 5.90 10.08% 0
爱迪尔 5.90 10.08% 0
凯盛科技 5.91 10.06% 50.9
雪榕生物 11.94 10.05% 20.78
旗天科技 5.48 10.04% 0

领跌股

股票名称 当前价格 涨跌幅 市盈率
乐视退 0.35 -10.26% 0
中 关 村 11.12 -10.03% 130.88
恺英网络 3.50 -10.03% 0
新力金融 11.58 -10.02% 375.54
顺网科技 23.55 -10.01% 0
金运激光 44.01 -10.00% 863.75
天齐锂业 23.22 -10.00% 0
国药股份 44.57 -10.00% 21.7
汤臣倍健 19.81 -10.00% 0
神州泰岳 6.13 -9.99% 0

注册会员                            操盘达人

  • 181******9373 近期已注册成功

  • 137******9382 近期已注册成功

  • 158******6154 配资17万实盘资金盈利1.7万

  • 159******5485 近期已注册成功

  • 151******0018 配资6万实盘资金盈利1.62万

  • 132******3168 今日已注册成功

  • 166******5345 配资5万实盘资金盈利0.8万

  • 138******7588 近期已注册成功

  • 138******7391 配资61万实盘资金盈利4.88万

  • 156******5123 近期已注册成功

  • 199******2805 配资420万实盘资金盈利85.6万

  • 181******1852 近期已注册成功

  • 138******3045 配资300万实盘资金盈利69万

  • 150******9863 配资500万实盘资金盈利86万

  • 135******7455 近期已注册成功

  • 155******1706 配资150万实盘资金盈利40.5万

  • 182******1863 近期已注册成功

  • 185******4308 配资200万实盘资金盈利72万

  • 166******0551 今日已注册成功

  • 199******5159 配资6万实盘资金盈利1.28万

  • 191******9632 近期已注册成功

  • 131******2999 配资5万实盘资金盈利0.8万

  • 131******8352 今日已注册成功

  • 185******8221 配资320万实盘资金盈利62.4万

  • 139******5255 近期已注册成功

  • 152******9898 配资60万实盘资金盈利20.4万

  • 130******9884 近期已注册成功

  • 139******0801 配资40万实盘资金盈利14万

  • 188******1522 今日已注册成功

  • 155******8738 配资10万实盘资金盈利3.5万

  • 199******5056 近期已注册成功

  • 187******9215 配资80万实盘资金盈利19.84万

  • 131******8833 近期已注册成功

  • 186******9968 配资15万实盘资金盈利2.79万

  • 188******1137 近期已注册成功

  • 136******8585 配资6万实盘资金盈利1.62万

  • 152******2109 近期已注册成功

  • 158******5644 配资6万实盘资金盈利1.28万

  • 150******3576 今日已注册成功

  • 189******2269 配资88万实盘资金盈利22.88万

  • 182******5918 近期已注册成功

  • 139******8785 配资1万实盘资金盈利0.2万

  • 177******1164 近期已注册成功

  • 182******6642 配资6万实盘资金盈利0.9万

  • 155******3146 近期已注册成功

  • 132******1610 配资5万实盘资金盈利0.76万

  • 134******5511 近期已注册成功

  • 158******8288 配资140万实盘资金盈利23.8万

  • 155******5889 今日已注册成功

  • 136******3707 近期已注册成功

  • 132******6836 近期已注册成功

  • 132******2723 近期已注册成功

  • 189******9580 今日已注册成功

  • 136******2065 近期已注册成功

  • 152******5842 配资150万实盘资金盈利15.6万

  • 131******5815 近期已注册成功

  • 175******0811 近期已注册成功

  • 135******1754 配资128万实盘资金盈利23.8万

  • 136******1578 近期已注册成功

  • 182******2958 近期已注册成功

  • 132******2107 今日已注册成功

  • 130******6638 近期已注册成功

  • 131******7885 近期已注册成功

  • 131******2903 近期已注册成功

  • 131******2777 近期已注册成功

  • 177******4007 配资340万实盘资金盈利48.8万

  • 182******0177 今日已注册成功

  • 181******8866 近期已注册成功

  • 188******8888 近期已注册成功

  • 180******9917 近期已注册成功

  • 131******0999 今日已注册成功

  • 180******1021 配资320万实盘资金盈利35.5万

  • 151******9159 今日已注册成功

  • 182******0067 近期已注册成功

  • 133******8624 今日已注册成功

  • 158******8169 配资320万实盘资金盈利42.3万

  • 130******0484 今日已注册成功

  • 136******4975 今日已注册成功

  • 135******9423 近期已注册成功

  • 151******2879 近期已注册成功

  • 177******6131 今日已注册成功

  • 159******4118 配资140万实盘资金盈利23.8万

  • 158******9118 近期已注册成功

  • 139******3227 近期已注册成功

  • 183******8335 今日已注册成功

  • 151******1984 近期已注册成功

  • 180******2351 近期已注册成功

  • 178******2673 今日已注册成功

  • 130******9138 配资130万实盘资金盈利15.8万

  • 171******2580 近期已注册成功

  • 199******7655 近期已注册成功

  • 151******6075 今日已注册成功

  • 135******8235 近期已注册成功

  • 189******9473 近期已注册成功

  • 182******1545 今日已注册成功

  • 181******7858 配资140万实盘资金盈利23.8万

  • 133******6978 近期已注册成功

  • 180******1006 近期已注册成功

  • 181******2802 今日已注册成功

  • 159******2693 近期已注册成功

  • 135******5138 近期已注册成功

  • ****** 近期已注册成功

  • 189******4599 近期已注册成功

  • 181******7758 今日已注册成功

  • 138******7615 近期已注册成功

  • 135******7379 近期已注册成功

  • 130******6335 今日已注册成功

  • 134******0851 配资88万实盘资金盈利22.88万

  • 139******8324 近期已注册成功

  • 133******4242 今日已注册成功

  • 182******8973 今日已注册成功

  • 176******4530 近期已注册成功

  • 131******2408 今日已注册成功

  • 180******2505 近期已注册成功

  • 131******7128 今日已注册成功

  • 182******0146 今日已注册成功

  • 132******3348 近期已注册成功

  • 199******3524 今日已注册成功

  • 151******9799 今日已注册成功

  • 137******3128 今日已注册成功

  • 139******1068 近期已注册成功

  • 136******5241 近期已注册成功

  • 185******5993 今日已注册成功

  • 159******3747 近期已注册成功

  • 180******4237 今日已注册成功

  • 189******7060 近期已注册成功

  • 178******3968 今日已注册成功

  • 150******7995 配资15万实盘资金盈利2.6万

  • 136******7531 今日已注册成功

  • 183******8054 今日已注册成功

  • 151******4649 近期已注册成功

  • 135******8524 近期已注册成功

  • 150******2560 今日已注册成功

  • 138******5656 配资88万实盘资金盈利22.88万

  • 188******2998 近期已注册成功

  • 182******6642 近期已注册成功

  • 180******0890 今日已注册成功

  • 137******9294 近期已注册成功

  • 157******4398 近期已注册成功

  • 176******5644 近期已注册成功

  • 181******2084 近期已注册成功

  • 139******0705 近期已注册成功

  • 159******4556 今日已注册成功

  • 178******2863 配资12万实盘资金盈利1.88万

  • 188******0599 近期已注册成功

  • 134******2519 近期已注册成功

  • 151******2517 近期已注册成功

  • 176******6380 今日已注册成功

  • 171******0415 配资66万实盘资金盈利12.88万

  • 187******7849 今日已注册成功

  • 147******0207 近期已注册成功

  • 152******5759 近期已注册成功

  • 137******1716 今日已注册成功

  • 139******7659 配资2万实盘资金盈利0.25万

  • 176******5727 近期已注册成功

  • 158******7206 近期已注册成功

  • 152******2755 近期已注册成功

  • 152******3704 今日已注册成功

  • 138******0046 配资41万实盘资金盈利8.3万

  • 156******3551 近期已注册成功

  • 181******2156 今日已注册成功

  • 186******9264 今日已注册成功

  • 157******9210 近期已注册成功

  • 155******6668 配资7万实盘资金盈利0.65万

  • 152******7565 今日已注册成功

  • 180******3836 近期已注册成功

  • 153******7450 今日已注册成功

  • 153******0999 近期已注册成功

  • 188******5236 今日已注册成功

  • 136******6512 配资7万实盘资金盈利0.8万

  • 131******1412 近期已注册成功

  • 186******5079 近期已注册成功

  • 159******1377 近期已注册成功

  • 171******2698 今日已注册成功

  • 198******8562 近期已注册成功

  • 188******6391 今日已注册成功

  • 157******3520 配资4万实盘资金盈利0.42万

  • 177******5399 近期已注册成功

  • 136******3926 近期已注册成功

  • 177******9495 今日已注册成功

  • 135******2033 近期已注册成功

  • 185******0404 近期已注册成功

  • 159******4466 配资35万实盘资金盈利2.8万

  • 135******4047 近期已注册成功

  • 138******0409 近期已注册成功

  • 180******9805 配资6万实盘资金盈利0.3万

  • 131******0763 近期已注册成功

  • 182******6031 近期已注册成功

  • 130******7319 近期已注册成功

  • 178******1103 配资45万实盘资金盈利2.6万

  • 131******0371 配资32万实盘资金盈利3万

  • 182******4448 近期已注册成功

  • 178******0907 配资50万实盘资金盈利4.6万

  • 189******6979 近期已注册成功

  • 189******1260 近期已注册成功

  • 178******8920 配资12万实盘资金盈利1.2万

  • 186******6161 近期已注册成功

  • 183******1018 配资8万实盘资金盈利0.88万

  • 151******1978 近期已注册成功

今日充值

  • *********8021 充值2000元

  • *********4203 充值500元

  • *********4538 充值500元

  • *********7181 充值600元

  • *********1535 充值5000元

  • *********7728 充值2000元

  • *********7088 充值1000元

  • *********7092 充值100元

  • *********8863 充值100元

  • *********2920 充值100元

  • *********7666 充值1000元

  • *********2738 充值1000元

  • *********0559 充值500元

  • *********4799 充值5000元

  • *********8283 充值10000元

  • *********3920 充值1000元

  • *********9770 充值1000元

  • *********9991 充值51000元

  • *********0782 充值500元

  • *********0747 充值500元

  • *********1318 充值100元

  • *********2408 充值500元

  • *********3185 充值1000元

  • *********2790 充值10000元

  • *********3114 充值10000元

  • *********6623 充值1000元

  • *********2815 充值1000元

  • *********1266 充值2000元

  • *********5453 充值100元

  • *********2699 充值10000元

  • *********4588 充值1000元

  • *********8768 充值888元

  • *********3323 充值10000元

  • *********0638 充值10000元

  • *********1999 充值5019元

  • *********7433 充值1000元

  • *********1976 充值2000元

  • *********5351 充值10000元

  • *********7668 充值100000元

  • *********3279 充值100元

  • *********8029 充值20000元

  • *********3557 充值50000元

  • *********7190 充值100元

  • *********6730 充值100元

  • *********2494 充值100000元

  • *********6823 充值1500元

  • *********2659 充值100元

  • *********3332 充值2000元

  • *********3098 充值1000元

  • *********5609 充值20000元

  • *********2172 充值150元

  • *********6039 充值110元

  • *********0670 充值200元

  • *********5276 充值15000元

  • *********2570 充值500元

  • *********9529 充值1000元

  • *********3557 充值50000元

  • *********0826 充值5000元

  • *********5268 充值2200元

  • *********6248 充值1000元

  • *********5676 充值1000元

  • *********8882 充值1342元

  • *********3689 充值1000元

  • *********7308 充值500元

  • *********4150 充值100元

  • *********6630 充值800元

  • *********5245 充值1000元

  • *********3518 充值1000元

  • *********0869 充值100元

  • *********0966 充值10000元

  • *********9829 充值10000元

  • *********8700 充值4799.5元

  • *********7309 充值1000元

  • *********6366 充值1000元

  • *********3249 充值100元

  • *********8369 充值50000元

  • *********9183 充值1000元

  • *********6195 充值2000元

  • *********0999 充值100元

  • *********8007 充值1000元

  • *********0021 充值1000元

  • *********6727 充值500元

  • *********4086 充值50000元

  • *********1837 充值50000元

  • *********8445 充值5000元

  • *********9509 充值1000元

  • *********2445 充值12000元

  • *********0930 充值10000元

  • *********2297 充值5112元

  • *********1314 充值5000元

  • *********3057 充值50000元

  • *********8131 充值100元

  • *********0899 充值10000元

  • *********1012 充值1000元

  • *********1922 充值5000元

  • *********0234 充值1000元

  • *********6858 充值3000元

  • *********1687 充值500元

  • *********0999 充值2000元

  • *********5138 充值10000元

  • *********5858 充值10000元

  • *********0769 充值1000元

  • *********6437 充值10000元

  • *********9303 充值100元

  • *********1409 充值1000元

  • *********4240 充值1000元

  • *********8376 充值10001元

  • *********2231 充值1000元

  • *********6595 充值500元

  • *********1126 充值100元

  • *********0259 充值10000元

  • *********6164 充值100元

  • *********5727 充值10000元

  • *********7399 充值100元

  • *********3196 充值100元

  • *********2280 充值1000元

  • *********6425 充值5000元

  • *********4505 充值111元

  • *********2488 充值5000元

  • *********0595 充值500元

  • *********2122 充值5000元

  • *********5079 充值20000元

  • *********5481 充值2000元

  • *********9572 充值1100元

  • *********4259 充值10130元

  • *********5180 充值10080元

  • *********3777 充值10120元

  • *********7589 充值3000元

  • *********7742 充值1000元

  • *********2096 充值2000元

  • *********6188 充值3000元

  • *********3506 充值1000元

  • *********0733 充值1000元

  • *********7888 充值5068元

  • *********0573 充值10000元

  • *********8559 充值1000元

  • *********5805 充值100元

  • *********0603 充值1000元

  • *********7681 充值300元

  • *********1757 充值50000元

  • *********4860 充值1000元

  • *********3285 充值1000元

  • *********9598 充值1000元

  • *********2252 充值500元

  • *********5916 充值10000元

  • *********8631 充值1009元

  • *********0277 充值500元

  • *********6694 充值2000元

  • *********3105 充值10012元

  • *********6359 充值100元

  • *********0999 充值2000元

  • *********6292 充值1000元

  • *********8765 充值10000元

  • *********8329 充值10003元

  • *********7967 充值11000元

  • *********9394 充值1000元

  • *********1353 充值100000元

  • *********3335 充值1000元

  • *********2227 充值1012元

  • *********9728 充值1000元

  • *********0088 充值2000元

  • *********7116 充值3000元

  • *********7330 充值10000元

  • *********9671 充值1000元

  • *********5283 充值2000元

  • *********0467 充值5000元

  • *********5006 充值500元

  • *********0678 充值10000元

  • *********8715 充值1000元

  • *********1885 充值500元

  • *********2689 充值500元

  • *********2954 充值1000元

  • *********6619 充值1000元

  • *********0072 充值500元

  • *********7398 充值466元

  • *********7085 充值500000元

  • *********4458 充值1000元

  • *********8115 充值666元

  • *********5509 充值10000元

  • *********5493 充值1800元

  • *********6225 充值1000元

  • *********0621 充值2000元

  • *********3066 充值1000元

  • *********9822 充值100元

  • *********1115 充值100元

  • *********8873 充值1000元

  • *********4731 充值1000元

  • *********9816 充值1000元

  • *********9967 充值1000元

  • *********9859 充值1000元

  • *********6411 充值1000元

  • *********9016 充值1000元

  • *********3342 充值10000元

  • *********0845 充值100元

  • *********2460 充值100元

  • *********2921 充值10000元

  • *********3502 充值100元

  • *********4565 充值1000元

  • *********3558 充值5000元

  • *********8987 充值1000元

从高频数据,看哪些行业兼具持续改善的景气度和较高的估值性价比?

编者按:本文来自微信公众号国泰君安证券研究,创业邦经授权转载。

五月的资本市场似乎缺少一点方向。

前期市场整体的估值修复已经接近尾声,然而下一阶段的投资主线依然并不清晰。市场对疫情防控和流动性宽松较为乐观,却对A股的供需平衡恶化和海外经济衰退风险定价不足。

那么,在整体市场难以出现大行情的情况下,哪些行业能够脱颖而出,自然就与其景气度,尤其是可以持续的景气度息息相关。

从近期市场关注度较高的二十个行业中,国泰君安策略团队分别用行业景气的改善程度以及板块的性价比两个维度进行比较,最终筛选出十个景气度改善趋势明显、性价比也比较高的行业供投资者参考。

受益于刺激政策水泥、基建建设

受益于刺激政策的高景气行业包括工程机械、水泥、基建建设和券商。

# 工程机械

基建产业链回暖,4月挖机销量同比增长60%,部分地区水泥出货率超过100%。

▼ 4月挖掘机增速反弹至60%

04d886391cbda2c108f4aebee9fc1bfe

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

1-4月基建投资增速较1-3月回升8个百分点。

▼ 4月基建投资增速显著回暖

92568810c20ce4336a106d766b63adf1

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

展望全年,当前一线龙头三一、恒立PE、PB分位数不低(周期行业景气时PE分位数往往较低),估值溢价已经充分,全年上行空间有限,但考虑行业集中度高且仍在提升、ROE维持高位的工程机械板块具有稀缺性,安全边际较高。

▼ 工程机械行业重点标的盈利普遍上修

93fec56eb9e7fe71f827491abe04cc63

数据来源:Wind,国泰君安证券研究,一致预期上修为5月15日较2019年12月31日的近90日一致预期变化幅度

# 水泥

4月水泥产量同比增长3.8%,价格企稳回升,实现量价齐升。

▼ 4月水泥产量增速转正

3d33318b915b5a337097dde915e01265

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

展望2季度,水泥有望保持强势,全年仍有较大向上空间。

▼ 水泥行业重点标的盈利普遍上修

9d7630acae1b22646d91d3480d59e279

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

# 基建建设

4月建筑业PMI回升至59.7,连续2个月高于55。

▼ 4月建筑业PMI升至59.7

d2701ef7c06d80bada8fe505087f2841

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

三大建筑央企中国建筑、中国电建、中国中冶4月国内基建订单同比增长35%、36%和19%,增速均连续2个月环比显著回升。

▼ 4月建筑央企国内基建订单增速显著回升

f81961e64f60779503753d26b54cc4ec数据来源:Wind,国泰君安证券研究

从估值性价比来看,基建和基建设计PE和PB分位数均较低,PE绝对水平也较低,较工程机械和水泥具有一定优势。

▼ 基建和基建设计行业重点标的估值处于历史底部

9c8730e2c24ce5b2c8c7068ba3879a40

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

从估值性价比来看,基建和基建设计PE和PB分位数均较低,PE绝对水平也较低,较工程机械和水泥具有一定优势。

▼ 基建和基建设计行业重点标的估值处于历史底部

9c8730e2c24ce5b2c8c7068ba3879a40

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

# 券商

证券行业景气回升,4月证券市场融资回暖,5月A股交易量回升。

▼ 5月日均成交额同比增速显著回升

a99f23cbbe7098bc59ce9ab97cc0d66c

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

政策支持叠加低利率环境下,券商2020年景气度有望维持较高水平。

▼ 证券行业重点标的盈利普遍上修

c1b21dc36982a94eec59c4511350ef33

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

综合行业景气趋势和估值吸引力,建议关注水泥、基建建设。

受益于疫情带来的变化 游戏、数据中心

受益于疫情带来的诸多变化的行业包括血液制品、游戏、数据中心、大众食品。

# 血液制品

尽管血液制品重点标的估值水平不低,但考虑到行业壁垒较高,且成长空间较大,估值溢价合理。结构上看,二线龙头估值提升空间更大。

▼ 血液制品行业重点标的盈利小幅下修

89d08151290cef1ef35359acbc7f2e1a

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

# 游戏

游戏行业估值性价比较高,全年看仍有向上空间。

从行业景气周期看,5G在2020-2021年处于加速建设期,5G手机渗透率提升将对游戏行业景气度有正面影响。

▼ 游戏行业重点标的Q1盈利大幅增长

be8aafb8c30ea1717cc0f3b8bc6b93af

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

# 数据中心

作为同时受益于疫情(流量爆发)与新基建(数据中心+5G)的板块,数据中心产业链是2020年以来,科技板块中最抗跌的领域。

长期看,流量提升具有持续性。OVUM预计到2023年,数据中心光模块总体市场规模将近48亿美元,2019-2023年复合增长率达17.7%。

▼ 2020年以来移动流量继续高速增长

2954ce30a4c35946e0558d6f605cf731

数据来源:Wind,工信部,国泰君安证券研究

估值上看,当前数据中心板块PE分位数处于中枢附近,但PE绝对水平较高,存在一定调整压力。

▼ 数据中心相关行业 重点标的盈利小幅下修

1315e346ecf42f0cd1ed4bddb4bb1290

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

# 大众食品

短期高景气的长期优质赛道。

▼ 2020年以来食品销售额增速显著提升

3fb18100df26dbbc5836365455a1ad4b

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

从估值看,大众食品行业估值处于历史高位。

短期看,北上资金流入可能放缓,大众食品龙头涨幅较大,存在一定调整压力。全年看估值切换下,绝对收益确定性较强。

▼ 大众食品行业重点标的估值处于历史高位

eb1aa3478f8b401073d104f37fd0d15a

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

综合行业景气趋势和估值吸引力,建议关注游戏、数据中心。

疫情冲击最大 家电、消费电子

疫情冲击大的行业包括家电、白酒、汽车、消费电子。

# 家电

行业二季度显著复苏。考虑到各地方积极推出促进消费政策,国内居民存款增加,消费者信心较好,家电行业快速改善具有较高确定性。

估值方面,家电龙头的PB分位数明显低于食品饮料、机械等龙头,而行业格局上家电龙头优势并不弱,因此长期性价比较高。

▼ 家电行业重点标的盈利下修明显

c060474894bfa2fce2708376ff0bc00a

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

# 白酒

龙头表现显著领先于行业。全行业看,二季度盈利有望明显复苏。但全年一致预期仍较年初下修近10%。在可选消费一季度受较大冲击的情况下,白酒龙头盈利仍稳健增长。

尽管估值上看,白酒PB分位数较高,向上空间有限。但考虑到白酒龙头的稀缺性及增长确定性,估值切换下全年绝对收益较确定。

▼ 白酒行业重点标的盈利普遍下修

1b371c7934ba866838f1719cb0ac5611

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

# 汽车

二季度需求显著改善,复苏有望贯穿全年。但由于汽车零部件行业对海外市场依赖程度较大,盈利仍存在不确定性。

▼ 4月汽车销量大幅回暖

50f4f3e6675d409ae913278fe31bd357

数据来源:Wind,产业在线,国泰君安证券研究

性价比上看,考虑到行业PB接近历史底部,2019年行业大周期底部确立,消费促进政策效果逐步显现,需关注新产品周期较强的整车龙头,以及竞争优势显著的零部件龙头。

▼ 汽车行业重点标的盈利大幅下修

d6184c792b34224ab16908d5f8d04e0b

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

# 消费电子

二季度国内需求显著改善,但海外不确定性仍大。

▼ 4月国内智能手机出货量 增速显著回暖

3f517bf6d0ee7079b56dea17fa9c9997

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

更长视角来看,国内5G建设速度有望超预期,换机潮预期有望升温,海外疫情影响上半年有望充分体现,全球换机潮只会迟到不会缺席。

板块PB分位数仍低于50%,性价比在科技板块中具有优势。

▼ 消费电子行业重点标的Q1盈利表现较好

b7b58c1b8a17d1b3ac2494f930965cb5

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

综合行业景气趋势和估值吸引力,建议关注家电、消费电子。

高景气 新能源、信息安全

高景气的行业包括新能源、半导体、信息安全、养殖。

# 新能源

光伏行业海外占比高,盈利下行压力大,但风电受益于抢装潮,确定性较强。

▼ 新能源行业重点标的 Q1盈利表现较好

033d48ab7a5a55655e88ece7059eb2fd

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

# 半导体

2020年3月全球半导体销售额同比增长6.9%,增速继续提升,反映半导体行业处于复苏周期早期。

▼ 2020年以来全球半导体销售额增速快速回升

ea4b56f9957bca77f1a44a4c87ee96e1

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

国内方面,在美国对华为限制加剧下,半导体行业国产化进度有望加快,提升国内行业景气度。

性价比上来看,半导体整体估值较高,但考虑到全行业处于发展红利期,可关注估值相对合理的细分龙头。

▼ 半导体行业重点标的估值处于历史高位

04dcb71ee6826d355474bc23c822f249

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

# 信息安全

从盈利节奏看,尽管信息安全一季度盈利下滑显著,但当前对2020年盈利下修幅度有限,全年业绩有望稳健增长。

性价比上看,虽然信息安全龙头估值处于中枢以上,但信息安全龙头较医疗信息化、金融信息化、SaaS等细分龙头性价比仍有优势。

▼ 信息安全行业重点标的盈利修正幅度较小

7230e17607963b9c053a52350ea39d5d

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

# 养殖业

产品价格快速下滑,截止5月中旬,生猪价格较2月中旬下跌约25%,白羽肉苗鸡价格从4月初下跌78%。

▼ 3月以来生猪价格快速下跌

238e89d5660fa4861091310be9331e63

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

考虑到非洲猪瘟和新冠疫情的影响,年内生猪供应仍偏紧,猪价有望维持高位震荡。

▼ 养殖行业重点标的Q1盈利表现较好

acb6f4dbf7e071f2fb7fece863955220

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

综合行业景气趋势和估值吸引力,建议关注新能源、信息安全。

盈利韧性强 环保、军工

盈利韧性强的行业包括电力、环保、军工、农药。

# 电力

火电盈利向上弹性大,水电盈利稳健。考虑到电力估值和股息率优势显著,2020年行业有望稳步上行。

▼ 电力行业重点标的估值处于历史低位

6153e5d0d7c8e590cddded6faa736cf3

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

# 环保

行业景气改善明显。环保行业PB、PE处于历史低位,性价比明显,在经过连续2年跑输大盘后,环保有望出现贯穿全年的上升行情。

▼ 环保行业重点标的估值处于历史低位

fe20f46b95a0c24a83a9b2e8b3d01e89

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

# 军工

行业景气度较高。2020年为“十三五”末年,盈利增速确定性较高。估值方面,与TMT板块相比,军工板块PE较低,具有较高的性价比。

▼ 军工行业重点标的Q1盈利表现较好

aa4133936fbb6e96e55e6dfd5356e002

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

# 农药

农药行业一季度盈利韧性较强,盈利增速在化工板块中领先。展望二季度,全球蝗灾有望对股价形成正面催化。

估值角度,行业PE和PB低于历史中枢,性价比较高,扬农化工等一线标的的行情有望向二线龙头扩散。

▼ 农药行业重点标的Q1盈利表现较好

949749d616b725a00122dbe54add5c63

数据来源:Wind,国泰君安证券研究

综合行业景气趋势和估值吸引力,建议关注环保、军工。

低估值+稳盈利精选10大行业

结合上述判断,参考我们先前的深度报告《防守反击战:寻找阻力最小的方向》。

受益于政策的行业中,选择水泥、基建建设

受益于疫情的行业中,选择游戏、数据中心

疫情冲击大的行业中,选择家电、消费电子

高景气的行业中,选择新能源、信息安全

盈利韧性强的行业中,选择环保、军工

1、水泥:短期看景气,中期看格局。4月以来水泥行业产量和价格迅速恢复,龙头公司上半年即可实现累计同比正增长。中期看矿山治理加速,水泥龙头资源优势进一步巩固,水泥的估值、盈利确定性在周期板块具有优势。

2、基建建设:盈利弹性与安全边际兼具。基本面看,2020年基建投资增速有望达10%,基建央企4月订单同比增长较快,“十四五”初年项目落地加速(基建设计受益更明显)。估值方面,基建建设板块估值处于历史最低位,安全边际突出。

3、游戏:短期受疫情催化,中期看5G落地。2018年底版号放开后游戏行业景气进入长上行周期,疫情提高居民居家时间,游戏板块Q1盈利大幅增长。中期看,5G提升游戏体验,打开行业成长空间。估值方面,游戏在TMT板块中性价比较高。

4、数据中心:短期确定性与长期成长空间兼具。短期看,疫情加速在线教育、在线办公渗透率提升,数据中心景气度较高。中期看,5G加速建设,中外云计算巨头加快数据中心建设,新基建政策支持下,行业高成长持续性较强。

5、家电:短期基本面修复力度大,长期具有稀缺性。Q2家电需求修复明显,“618”表现超预期有望成为板块催化。长期看家电格局良好,估值较低,具有全球竞争力,对机构投资者来说稀缺性较高。

6、消费电子:需求只会迟到不会缺席,复苏节奏改变趋势不变。Q1业绩显示龙头优势进一步扩大,行业格局优化。尽管Q2业绩存在不确定性,但2020-2021年为国内5G建设高峰,海外5G同样稳步推进,换机潮不会缺席,部分零组件单机价值提升逻辑不变,疫情后行业景气上行仍将继续。

7、新能源:光伏看格局,风电看抢装。光伏产业链价格仍持续下行,考虑到行业格局清晰,价格下行加快平价上网进程(不应仅解读为利空),行业估值较低,关注战略布局机会。风电抢装潮下2020-2021年盈利确定性较高,当前行业估值较低,龙头公司性价比突出。

8、信息安全:政策打开市场空间,加速行业集中。信息安全Q1受疫情影响大,但全年看Q4盈利占比高,盈利影响有限。等保2.0政策提升行业空间约50%,且安全标准的提高有利于龙头公司提升份额。信创加快推进,信息安全高景气可持续。

9、环保:把握困境反转机会。环保行业连续2年跑输指数,估值处于历史底部。行业具有刚需属性,Q1盈利增速高于全市场平均水平,现金流改善明显,行业拐点出现。在新基建加速推进、融资环境改善、融资成本下降、垃圾分类与环保立法政策支持等影响下,基本面有望持续改善。

10、军工:短期盈利确定性高,事件催化提升长期景气。军改影响消除后,行业订单快速落地,2020年为“十三五”末年,盈利增速确定性较高。行业股权激励和资产证券化推进加快,装备列装稳步推进,大国博弈下军费有望稳健增长,行业成长空间较大。估值方面,军工行业估值与科技板块相比具有较高性价比。

免责声明:文章内容不代表本站立场,本站不对其内容的真实性、完整性、准确性给予任何担保、暗示和承诺,仅供读者参考,文章版权归原作者所有。如本文内容影响到您的合法权益(内容、图片等),请及时联系本站,我们会及时删除处理。

为您推荐

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注