本周民航局发布航司冬春航季时刻内航内线计划，由于疫情期间大量国际航线的运力转回国内，导致数据变化幅度较大。

分航司看，各航司内线时刻规划数量同比去年同期都有明显增长，三大航增长皆在 15以上， 吉祥约 25，春秋航空增长则达到了 55以上，为各航司最高。整体看今年冬春航季国内航线运力供给增长近 20，供给端的大幅增长对票价预计将产生一定压力。

分机场看，变化最大的属北上深三地的机场。其中浦东机场与白云机场将大量国际时刻转供国内，导致两机场国内时刻同比分别增长约 45和 23。首都机场受转场影响国内时刻数大幅下降约 21，但大兴机场时刻增长 200以上，若考虑首都+大兴双机场的国内时刻供给，

则北京区域国内时刻供给增长也超过 20。

由于国际航线的缺失，大幅增加国内供给属于权宜之计，航司也希望通过增加供给的方式促进国内需求端的释放。但对于航司与机场来说，想要经营业绩恢复常态化，国际航线的恢复必不可少，故冬春航季航司与机场的经营依然会承受较大的压力。

风险提示：宏观经济增速下行；海外疫情持续时间超预期；政策的不确定性