最近有不少读者问我最近更新的频率没有以前那么高了，是不是在偷懒。行情低迷的时候，笔者统计了一下，自春节以来累计写了超过80篇文章。几乎每天一篇，其中对市场大方向判断的文章如下：

“2646政策底？”

“港股是不是下一个价值洼地？”

“2900点强势归来，市场依旧是个少年”

“兵临3000点，下一步怎么看？”

每当市场出现大的回调的时候，都在第一时间写文安慰大家。现在市场涨起来了，行情这么好的情况下，各种股神也都开始跳出来了，预测4000点、5000点的文章不在少数，这个时候看多的理由开始怎么说都有道理了。

但笔者希望从宏观基本面的角度来给大家分析这个市场，始终保持创立时的初衷。

今天国家统计局公布了6月份CPI和PPI的数据，其中CPI当月同比上涨2.5%。

本月对CPI向上推动影响最大的还是食品类，CPI食品类6月同比上涨11.1%，CPI非食品类6月同比上涨0.3%。食品类同比上涨最大的还是猪肉，6月同比上涨81.6%，环比上涨3.6%。

猪肉价格从2月份春节以来持续回落，一直跌到5月底。到了6月份猪价又开始上涨。笔者认为：目前的猪价最大的影响因素还在于供给端，出栏量的减少更大程度上推升了价格。但随着存栏后续跟上，未来猪价持续上涨不可持续。

若全国天气、疫情和运输的出现逐渐改善，未来猪价逐步回落是大概率事件。

再来看PPI数据，6月PPI同比下降3%(5月同比下降3.7%)，环比上涨0.4%（5月环比下降0.4%），其中PPI生产资料当月同比-4.2%（前值-5.1%），PPI生活资料当月同比+0.6%（前值+0.5%），PPI生活资料的回升也与CPI回升一致。PPI数据改善的原因在上个月写物价的文章中已经提到：通缩将至？主要是油价与PPI存在滞后的原因。这样来看7月PPI数据还会继续上行，但未来回升的幅度可能会比较有限。

最后再来一并聊聊对于市场整体的看法：对于市场近期的上涨，无论是资金面、基本面还是政策面，都起到了积极的推动作用，之前的文章已经谈得比较多了，但其中笔者认为最为重要的还是基本面反转的支撑。从目前公布的数据来看，虽然复苏的力度还比较弱，但反转的事实目前无法被证伪。且从本轮科技板块向大周期板块切换的表现来看，市场已经逐渐承认本轮的经济复苏。

2019年的复苏过程中遇到了百年难遇的疫情等诸多黑天鹅、灰犀牛事件，但这很难从根本上阻止趋势，经济的进一步复苏将继续推动估值的修复。

【注：对于市场的预测，无论是短期还是长期都是非常困难的，个人的判断可能是管中窥豹。笔者仅希望能提供一个观测的角度，用通俗易懂的文字，让读者了解各个类别的资产目前相对的价格水平。当然，便宜的东西可能会更便宜，贵的东西可能会更贵，价值回归需要耐心】

【整体市场篇】

近期美股上涨为哪般？

观察疫情最新发展后的一点思考

兵临3000点，下一步怎么看？

2900点强势归来，市场依旧是个少年

下一波市场催化剂可能是什么？

两会召开在即，20多年后519行情重启？

目前市场风险偏好到了什么样的水平？

从政策双层底到疫情双拐头

【细分数据篇】

5月工业企业盈利持续改善，是为哪般？

银行向企业让利1.5万亿？

5月房地产数据简析

美指暴跌超5%，第二天走势通常……

千磨万击还坚劲-5月金融数据简析

黄金的中短期看法

海南自贸港出炉后的一点思考

从内外资的表现看港版国安法