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N新天 4.58 44.03% 13.07
N甘李 91.18 44.00% 30.66
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金晶科技 3.38 10.10% 73.26
安彩高科 4.69 10.09% 61.16
跨境通 5.90 10.08% 0
爱迪尔 5.90 10.08% 0
凯盛科技 5.91 10.06% 50.9
雪榕生物 11.94 10.05% 20.78
旗天科技 5.48 10.04% 0

领跌股

股票名称 当前价格 涨跌幅 市盈率
乐视退 0.35 -10.26% 0
中 关 村 11.12 -10.03% 130.88
恺英网络 3.50 -10.03% 0
新力金融 11.58 -10.02% 375.54
顺网科技 23.55 -10.01% 0
金运激光 44.01 -10.00% 863.75
天齐锂业 23.22 -10.00% 0
国药股份 44.57 -10.00% 21.7
汤臣倍健 19.81 -10.00% 0
神州泰岳 6.13 -9.99% 0

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2020 年 07 月 31日 伦敦金现持续走高

2020 年 07 月 31 日 伦敦金现持续走高

大类资产相关性监测

陶勤英 分析师

 

郭小川 研究助理

投资要点:

  • 大类资产周度收益率表现

联系信息

上周全球大类资产整体表现上,黄金>石油>债券>国内小盘股>海外权益资产> A 股蓝筹>港

18565679657

021-68592337

较上上周相比,大类资产周度收益率整体下降。黄金录得 5.07%的周度涨幅, 在上周大类资产涨幅中位居第一。恒生指数录得-1.53%的周度涨幅,在上 周大类资产涨幅中位居末尾。伦敦金现连续一个月收益率持续走高,反应

市场悲观情绪。

相关报告

1、《金融周报:全球资产相关性仍处近一年

高位–大类资产相关性监测》 2020-06-02 2、《金融周报:A 股与全球资产相关性趋于下降–大类资产相关性监测》 2020-06-09

3、《金融周报:A 股与全球资产相关性持续趋于下降–大类资产相关性监测》 2020-06-18 4、《金融周报: A 股与全球资产相关性小幅反弹–大类资产相关性监测》 2020-06-22 5、《金融周报: A 股与全球资产相关性小幅波动–大类资产相关性监测》 2020-06-29 6、《金融周报: 上周全球资产收益率均为正

–大类资产相关性监测》 2020-07-06

7、《金融周报: A 股权益资产全面反弹–大类资产相关性监测》 2020-07-13

8、《金融周报: 股债负相关性持续走阔–大类资产相关性监测》 2020-07-19

各类资产波动率表现

上周海外权益资产波动率小幅下降,原油资产波动率大幅下降,但仍远高于其他各类资产。

国内权益资产波动率小幅反弹,利率债资产波动率持续小幅上升。

  • 国内权益与黄金债券负相关,与海外权益弱相关

近 60 个交易日相关性显示,国内权益资产的表现和债券市场以及黄金等资产的表现整体上呈负相关。与上上周相比,石油与海外权益资产相关性保持稳定。港股与国内资产的相关性基本不变,恒生国企、恒生指数与沪深 300 相关性仍维持在 0.69 左右的较高水平。伦敦金现与利率债相关性大幅下降,从 0.33 降至 0.16。

A 股(以沪深 300 为代表)与全球不同资产之间过去 60 个交易日的相关性绝对值整体回归至正常水平,上周有小幅度反弹。其中,恒生国企、中证转债与 A 股相关性最高;LME 铜与 A 股相关性仍处高位;利率债与 A 股相关性绝对值波动较大。

  • 风险提示:

本报告数据均来源于公开数据,可能会因统计日期和统计口径的不同而有差异。

金融工

证券研究报

金工周

财通证券研究

请阅读最后一页的重要声明 以才聚财,财通天下

内容目录
1、 大类资产月度收益率表现 3

2、 大类资产月度收益率表现 3

3、 各类型资产收益率相关性走势 4

    1. 过去 60 个交易日相关性 4
    2. 相关性的历史走势 5
图表目录
图 1:大类资产月度收益率表现 3

图 2:各类资产波动下行 4

图 3:各类资产过去 60 个交易日相关性 4

图 4:A 股与其他资产相关性小幅波动 5

1、 大类资产月度收益率表现

上周全球大类资产整体表现上,黄金>石油>债券>国内小盘股>海外权益资产> A 股蓝筹>港股。

较上上周相比,大类资产周度收益率整体下降。黄金录得 5.07  的周度涨幅,在上周大类资产涨幅中位居第一。恒生指数录得-1.53  的周度涨幅,在上周大类资产涨幅中位居末尾。伦敦金现连续一个月收益率持续走高,反应市场悲观情绪。

图1:大类资产月度收益率表现

                                                     

数据来源:财通证券研究所

2、 大类资产月度收益率表现

上周海外权益资产波动率小幅下降(其中纳斯达克,22.63  ;标普 500,22.75  ; 道琼斯工业,26.73)。原油资产波动率大幅下降,为 64.91  ,但仍远高于其他各类资产。

国内权益资产波动率小幅反弹,沪深 300 波动率为 24.29  ,中证 500 为 25.38  ,

中证 1000 为 26.39  。利率债资产波动率持续小幅上升。

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金工周报 证券研究报告

图 2:各类资产波动下行

数据来源:财通证券研究所

3、 各类型资产收益率相关性走势

    1. 过去 60 个交易日相关性

近 60 个交易日相关性显示,国内权益资产的表现和债券市场以及黄金等资产的表现整体上呈负相关。与上上周相比,石油与海外权益资产相关性保持稳定。港股与国内资产的相关性基本不变,恒生国企、恒生指数与沪深 300 相关性仍维

持在 0.69 左右的较高水平。

图 3:各类资产过去 60 个交易日相关性

金工周报 证券研究报告

数据来源:财通证券研究所
    1. 相关性的历史走势

A 股(以沪深 300 为代表)与全球不同资产之间过去 60 个交易日的相关性绝对值整体回归至正常水平,上周有小幅度反弹。其中,恒生国企、中证转债与 A 股相关性最高;LME 铜与 A 股相关性仍处高位;利率债与 A 股相关性绝对值波动较大。

图 4:A 股与其他资产相关性小幅波动
数据来源:财通证券研究所

金工周报 证券研究报告

信息披露

分析师承诺

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,并注册为证券分析师,具备专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正, 结论不受任何第三方的授意或影响,作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

资质声明

财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。

公司评级

 买入:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅在 15以上;

      增持:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅介于 5与 15之间; 中性:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅介于-5与 5之间; 减持:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅介于-5与-15之间;

 卖出:我们预计未来 6 个月内,个股相对大盘涨幅低于-15。

行业评级

 增持:我们预计未来 6 个月内,行业整体回报高于市场整体水平 5以上;

   中性:我们预计未来 6 个月内,行业整体回报介于市场整体水平-5与 5之间;减持:我们预计未来 6 个月内,行业整体回报低于市场整体水平-5以下。

免责声明

本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。

本报告的信息来源于已公开的资料,本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。

本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。

本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此,客户应注意,在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下,本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。

本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策,而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见;

本报告的版权归本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。

2020 年 07 月 26 日 伦敦金现持续走高

大类资产相关性监测

陶勤英 分析师

SAC 证书编号:S0160517100002

021-68592393

taoqy@ctsec.com

郭小川 研究助理

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  • 大类资产周度收益率表现

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较上上周相比,大类资产周度收益率整体下降。黄金录得 5.07%的周度涨幅, 在上周大类资产涨幅中位居第一。恒生指数录得-1.53%的周度涨幅,在上 周大类资产涨幅中位居末尾。伦敦金现连续一个月收益率持续走高,反应

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–大类资产相关性监测》 2020-07-06

7、《金融周报: A 股权益资产全面反弹–大类资产相关性监测》 2020-07-13

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各类资产波动率表现

上周海外权益资产波动率小幅下降,原油资产波动率大幅下降,但仍远高于其他各类资产。

国内权益资产波动率小幅反弹,利率债资产波动率持续小幅上升。

  • 国内权益与黄金债券负相关,与海外权益弱相关

近 60 个交易日相关性显示,国内权益资产的表现和债券市场以及黄金等资产的表现整体上呈负相关。与上上周相比,石油与海外权益资产相关性保持稳定。港股与国内资产的相关性基本不变,恒生国企、恒生指数与沪深 300 相关性仍维持在 0.69 左右的较高水平。伦敦金现与利率债相关性大幅下降,从 0.33 降至 0.16。

A 股(以沪深 300 为代表)与全球不同资产之间过去 60 个交易日的相关性绝对值整体回归至正常水平,上周有小幅度反弹。其中,恒生国企、中证转债与 A 股相关性最高;LME 铜与 A 股相关性仍处高位;利率债与 A 股相关性绝对值波动较大。

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1、 大类资产月度收益率表现 3

2、 大类资产月度收益率表现 3

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    1. 过去 60 个交易日相关性 4
    2. 相关性的历史走势 5
图表目录
图 1:大类资产月度收益率表现 3

图 2:各类资产波动下行 4

图 3:各类资产过去 60 个交易日相关性 4

图 4:A 股与其他资产相关性小幅波动 5

1、 大类资产月度收益率表现

上周全球大类资产整体表现上,黄金>石油>债券>国内小盘股>海外权益资产> A 股蓝筹>港股。

较上上周相比,大类资产周度收益率整体下降。黄金录得 5.07 的周度涨幅,在上周大类资产涨幅中位居第一。恒生指数录得-1.53 的周度涨幅,在上周大类资产涨幅中位居末尾。伦敦金现连续一个月收益率持续走高,反应市场悲观情绪。

图1:大类资产月度收益率表现

数据来源:财通证券研究所

2、 大类资产月度收益率表现

上周海外权益资产波动率小幅下降(其中纳斯达克,22.63 ;标普 500,22.75 ; 道琼斯工业,26.73)。原油资产波动率大幅下降,为 64.91 ,但仍远高于其他各类资产。

国内权益资产波动率小幅反弹,沪深 300 波动率为 24.29 ,中证 500 为 25.38

中证 1000 为 26.39 。利率债资产波动率持续小幅上升。

金工周报 证券研究报告

图 2:各类资产波动下行

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3、 各类型资产收益率相关性走势

    1. 过去 60 个交易日相关性

近 60 个交易日相关性显示,国内权益资产的表现和债券市场以及黄金等资产的表现整体上呈负相关。与上上周相比,石油与海外权益资产相关性保持稳定。港股与国内资产的相关性基本不变,恒生国企、恒生指数与沪深 300 相关性仍维

持在 0.69 左右的较高水平。

图 3:各类资产过去 60 个交易日相关性

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    1. 相关性的历史走势

A 股(以沪深 300 为代表)与全球不同资产之间过去 60 个交易日的相关性绝对值整体回归至正常水平,上周有小幅度反弹。其中,恒生国企、中证转债与 A 股相关性最高;LME 铜与 A 股相关性仍处高位;利率债与 A 股相关性绝对值波动较大。

图 4:A 股与其他资产相关性小幅波动
数据来源:财通证券研究所

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行业评级

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中性:我们预计未来 6 个月内,行业整体回报介于市场整体水平-5与 5之间;减持:我们预计未来 6 个月内,行业整体回报低于市场整体水平-5以下。

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本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。

本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此,客户应注意,在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下,本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。

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